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高成长企业为何要借力OTCBB
——关于青岛人民印刷海外融资的思考
2007-08-21
青岛人民印刷是一家高成长性企业，但一直比较“低调”。一方面缘于其低调的宣传风格，另一方面自2001年改制以来，企业一直在积攒一种力量：靠技术创新，自主研发拳头产品，从而激活全局。
这种产品就是纸铝塑多层复合无菌高阻隔饮料乳品软包装材料，在2005年投入试生产，并一举成功。其重要的意义是打破了我国该领域长期被欧洲某些企业长期垄断的局面。青岛人民印刷为此名动业内。但有了技术和巨大市场后，由于缺乏资金扩大生产规模，人民印刷曾一度一筹莫展。
记者了解到，为研发该技术，人民印刷颇为用心，耗时三年，投入了大量资金，这也是导致其后续发展资金短缺的重要原因之一。如此情形，等于家中有一只下金蛋的鸡，却苦于无更多的饲料可喂。
日前，这个问题解决了。在尝试了许多条融资路径后，人民印刷最后在美国OTCBB市场找到了出路，据悉，根据与有关中介机构签订的上市协议，其融资规模为2200万美元，其中550万美元已于今年年初到位，其它资金也将陆续到位。
摆在眼皮底下的高成长性
人民印刷自主研发的纸铝塑多层复合无菌高阻隔饮料乳品软包装材料，在国内包装印刷工业中堪称一次革命。但其高成长性并没有在国内找到合适的融资渠道。在人民印刷昨天召开的新闻发布会上，记者获悉的原因是，“公司可抵押的资产盘子太少，解决不了扩大规模的资金需求；自身积累一是有限，二是时间过长，将失掉难得的发展机遇；争取国内上市融资，因国家对企业上市实行核准制，公司的规模、效益都难以在短期内争取到上市机会。”
实际上，在2005年至2006年之间，正是中国乳制品和软饮料包装市场大幅增长的黄金时期，哪怕能及时筹到数百万资金，人民印刷也足以迅速“补血”，扩容增大市场份额。
记者在2006年6月6日参加一次企业调研时，人民印刷有关负责人透露，当时的实际情况是，人民印刷的产品在价格和质量上都很有竞争力，完全可以媲美欧洲知名品牌，伊利、汇源等饮品大鳄也希望使用其产品。但当时人民印刷只有一条年产20亿只的生产线，即便开足马力也满足不了伊利一家的需求。据悉，伊利一年需要130亿只左右，而且这个量在不断增长，如此算来至少需要当时的7个人民印刷为其供货。再环顾国内，蒙牛、光明等乳业和饮品企业繁多，人民印刷的市场潜力巨大。
而今，人民印刷登陆了美国OTCBB市场，初步得到了发展之资，这里有必要简单描述一下OTCBB市场，全称Over the Counter
Bulletin
Board，即美国场外柜台交易系统，在国内俗称“三板”。由于其进入门槛较低，手续相对简单，吸纳了不少成长中的高新技术企业，登陆该市场的中国民企多具有高成长性，经过在OTCBB市场的历练，有的会藉此登陆更高层次的资本市场。从这个意义上说，人民印刷借力资本市场谋求大发展还仅仅是开始。
中小企业融资还需广开门路
融资难一直是中小企业的发展瓶颈，像人民印刷这类个案从某种程度上也说明国内融资渠道还需要不断拓展。
就我国金融市场的现实需求而言，应该尽快建立多层次资本市场，完善三板市场，并使与之相适应的金融工具——私募基金的运作公开化和规范化，为中小民营企业的直接融资和民间资本投资建立门当户对的资本市场。
近年来，民营企业和民营经济得到了蓬勃发展，藏富于民已经有了一定基础。这也是民间借贷、典当等迅速发展的原因。一方面是大量资本藏于民间，缺乏丰富多样的投资渠道，另一方面创业期和成长型企业缺乏发展之资。这个矛盾的解决，需要整个投融资体系不断完善。
在国内作为传统的融资方式，银行依然担负着企业“救星”的角色，有关业内人士认为，近年随着外资银行的登陆，国内银行等金融机构对中小企业开始有所关注，但在新产品和相关金融服务开发上力度还不够大，应该说仅仅处于试验期，还需要步子再大些。
我们知道，企业的资金需求往往具有阶段性，在不同的阶段需要有不同的机构为其提供服务或者合作。中小企业目前已经成为国内技术创新的主力军，缓解就业压力的主渠道，其社会贡献度不断攀升。反观人民印刷成功登陆OTCBB市场，以及国内不少民企纷纷在海外融资的现象，更加突出了一个现实问题：如何破解融资难，如何在国内就为其提供更多更好的扶持和服务？
记者以为，对于类似人民印刷这类高成长性企业，必须在国内就有专门的机构予以关注和扶持，从而确保其不贻误发展时机。市场稍纵即逝，政府和有关部门研究和如何找到解决高成长性企业发展之资，促其迅速崛起，应该成为一个更加紧迫的话题。
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