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民企融资困境与突围
“现在紧缩政策对我们的业务产生了很大的影响，我们的新项目在资金贷款方面，银行已经不和我们谈了；在经营性贷款方面相对好一点，还能贷得到，但也有很多订单由于资金困难只好放弃”。一位民营企业负责人不无苦衷地说道。
近20年来，中国民营企业得到了迅猛的发展，已经成为国民经济发展的重要支柱，其在国民经济体系中的重要地位也逐渐得到认可。“但在我国以支持和方便大中型国有企业融资为取向的传统金融体系下，民营企业暂时还无法得到与国有经济同等的金融待遇”，广东金融学院法律系主任吴国平近期撰文指出，“尤其在当前国家逐渐取向紧缩货币政策的环境下，资金瓶颈越来越成为阻碍民营企业可持续发展的障碍”。“受我国传统金融体系和所有制理论的影响，如现行《商业银行法》、《贷款通则》对民企的间接融资还存在着某些障碍”，吴国平在文中认为，“银行信贷投入的主流方向至今依然选择国有经济领域”。由于民营企业在当前我国经济中的特殊性，迫使银行对其贷款慎之又慎，以免得不小心被扣上国资流失的大高帽。另外，纯粹从银行经营角度出发，作为“锦上添花、雨中收伞”
的银行，在国家紧缩货币政策的调控下，也使民营企业融资相比雪上加霜。
而在直接融资方面，证券市场近年来持续低迷，IPO速度放缓以及本身证券市场容量所限，远远不能满足企业需要。如在A股市场，现在已有近千家企业进入辅导期，200多家企业在排队等待上市审批，而每年能通过的大约只有100多家左右，上市正常要等待三年左右，部分企业要等好几年甚至更长时间才能上市。前不久，争论了几年的深交所中小企业板块终于获准成立并开始发行新股，让许多中小企业梦寐以求的上市融资有了个盼头。但有市场人士分析，中小企业板块对企业上市的标准与原先A股相比几乎没有变，而且早在两年前，排队上中小企业板的公司就有2000家之多，对很多企业来说，上市还是一个遥远的梦。
“若考虑到海外进行IPO上市，像美林、摩根斯坦利这样的大型投行，对企业的规模有筛选要求，中小规模的中国企业很难找到通过IPO上市的途径。”
另外，在企业债券方面，我国的《企业债券管理办法》都还暂时使民企业发债融资的渠道堵塞。
怎么办？怎么突围？
到OTCBB上市
“海外OTCBB买壳上市，成本低，时间快，而且欲上市企业采取此途径可以100％保证获得上市资格，避免了直接上市的高昂费用与上市流产的风险。”业内某投资银行首席执行官说。
买壳上市是美国自1934年开始实行的一种简捷上市方法，在美国等地证管局是许可的、合法的，属于公司购并的一种正常形式。
其基本的操作思路是，非上市公司用非常小的代价收购兼并或股权置换一家上市公司，随后将优质资产通过配股、收购、置换等方式注入上市公司，上市公司在经营业绩改善、股价回升或其他适当时机，利用其上市条件，通过配售或者二次发行股票等方式筹集资金。整个借壳运作过程主要分为买壳和融资两个步骤。
上市企业这种壳资源在国外资本市场非常丰富，并不像中国股市这样稀缺和宝贵。他们因为种种原因失去业务，如高科技公司因为技术跟不上潮流而停业；矿产企业因资源储备不足或产品价格低而放弃；制造业因工资太高、竞争无力而停工等，但都保留着上市的资格。
一位成功实现在美国买壳上市的中国民营企业负责人介绍，除了“壳公司”价格外，“我们还支付了15万美元左右的除买壳外的其他费用，包括律师费、审计费、申报费、材料费等。”也就是说，公司只要支付大概40-60万美元，就能实现借壳上市。这与美国IPO的成本需要8％-12%的佣金以及150
万美元的现金成本等相比，成本低多了，并且时间也很短，从签定合同到上市不会超过6个月，一般3到4个月就可以完成。
另外，如果基金认可企业的话，买壳费用可以包含在融资款内，企业上市成本可进一步降至最低。
综上所述，到OTCBB上市是解决中国广大民营企业融资困境的最佳突破口。
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